Что такое внебиржевой рынок ценных бумаг (OTC)

Вы наверняка слышали про IPO: когда крупная компания становится публичной и выходит на биржу, и в этот момент инвесторы могут купить ее акции. Так вот IPO — это далеко не первая стадия инвестирования в компанию. Финансовыми инструментами можно торговать на внебиржевом рынке еще до того, как она стала публичной. 🚩

Внебиржевой рынок ценных бумаг (ОТС) представляет из себя площадку, на которой сделки с ценными бумагами совершаются сторонами напрямую, без участия регулирующего органа и за пределами официальной фондовой биржи.

OTC — аббревиатура от английского “over-the-counter” , что означает внебиржевой.

Исторически внебиржевая торговля появилась раньше биржевой. И уже потом увеличение количества финансовых операций с ценными бумагами стало предпосылкой для создания более упорядоченной и организованной системы. 💡

Что такое Внебиржевой рынок ценных бумаг
Что такое OTC?

Самые известные внебиржевые площадки:

  • Pink Sheets — американская служба листинга OTC;
  • ОТС-площадка Московской биржи;
  • RTS Board — российская платформа;
  • OTCBB — внебиржевая электронная доска объявлений США
    и другие.

По каким причинам активы торгуются вне рынка

Внебиржевой рынок существует потому, что не все ценные бумаги могут продаваться на бирже. Обычно, это акции мелких и средних компаний, а также крупных, которые в силу разных причин не прошли процедуру листинга. 🔥

Чтобы компания могла торговать своими активами на фондовой бирже, она должна соответствовать требованиям этой биржи, делать вступительные взносы и оплачивать ежегодные листинговые сборы. Как правило, набор условий у бирж довольно строгий и может различаться в зависимости от торговой платформы.

Высокие требования к компаниями, которые выходят на IPO, нужны для того, чтобы гарантировать присутствие на бирже только высококачественных ценных бумаг, и сохранение хорошей репутации среди инвесторов.

Поддерживать стандарты, установленные биржами, достаточно дорого. Кроме того, требуются определенные усилия и временные затраты, и не все компании могут себе это позволить. Но у них уже есть акции, которыми можно торговать. Например, стартап готовится к выходу на биржу и ему нужны деньги для развития и подготовки к IPO. В этом случае компания выставляет свои акции на продажу на внебиржевом рынке.

Основные особенности и отличия внебиржевого рынка от биржевого

Чем отличается внебиржевая торговля акциями от биржевой?

Давайте разберемся:

  • Во-первых, фондовая биржа находится в физическом месте, а внебиржевые рынки не имеют физического местоположения. Вместо этого сделки осуществляются онлайн или по телефону;
  • OTC не регулируются никаким руководящим органом: они децентрализованы и не ограничены большим количеством правил. Вне биржи нет гарантий, что сделка состоится или будет безопасной, так как ее исполнение никем не контролируется;
  • Цены на бирже устанавливаются в соответствии с рыночным спросом и предложением, есть общий стакан заявок. Участники биржи могут видеть цены по исполненным сделкам. На ОТС сделки заключаются напрямую между покупателем и продавцом, который сам устанавливает стоимость, и поэтому для других участников эти данные недоступны;
  • Внебиржевые акции обладают меньшей ликвидностью, чем торгуемые на бирже аналоги, более низким объемом торгов, большим расхождением между ценами и непрозрачностью. Это приводит к тому, что они являются нестабильными инвестициями, которые обычно носят спекулятивный характер.

Виды OTC

Внебиржевые сделки делятся на два вида:

  • Внебиржевые опционы;
  • Форвардные контракты.

Внебиржевые опционы

Внебиржевые опционы, в отличие от биржевых: не стандартизированы: цена и срок истечения отсутствуют, поэтому участники сделки определяют условия сами, и эти условия могут быть очень гибкими. Таким образом, у клиента есть право купить актив, но он не обязан этого делать по предварительно оговоренной стоимости. Ключевым элементом сделки является право, а не обязанность.

Форвардные контракты

Форвардный контракт — это тип внебиржевого соглашения между двумя участниками сделки, как правило срочной, о купле-продаже актива. Детали сделки (стоимость, курс, количество, дата и т.д.) согласовываются предварительно и оформляются точные условия контракта, которые не изменяются до конца сделки. Продавец и покупатель обязаны выполнить условия по договоренностям в срок.

Форварды бывают двух типов:

  1. Расчетный. В ситуациях, когда на момент заключения и на момент исполнения договора стоимость товара меняется, одна из сторон должна компенсировать маржу. То есть с поставкой товара сделка не заканчивается.
  2. Постановочный. Это самый простой и распространенный вид ОТС-сделки. После полной поставки актива он незамедлительно оплачивается покупателем, и сделка закрывается.

Типы OTC деривативов

Деривативы или производственные финансовые инструменты — это вид ценных бумаг, стоимость которых зависит от одного или нескольких базовых активов или производных.

Самые распространенные базовые активы состоят из акций, облигаций, валюты, процентных ставок, сырьевых товаров и рыночных индексов.

Внебиржевой дериватив торгуется между двумя клиентами с минимальным посредничеством и контролем.

Торговля ОТС-деривативами может обеспечить защиту от возможных потерь, сопряженных с динамикой цен. Поэтому трейдеров, занимающихся производными ценными бумагами, также называют хеджерами или спекулянтами. Наряду с хеджированием (снижением риска от колебаний цен), торговля деривативами может также позволить торговым фирмам договариваться о лучших условиях.

Существуют следующие типы внебиржевых деривативов. 👇

Interest rate derivatives

Процентный дериватив. Базовым активом считается стандартная процентная ставка. Свопы, которые включают обмен денежными потоками в течении конкретного периода времени, являются примером ОТС-деривативов с процентной ставкой.

Commodity derivatives

Товарные деривативы. Базовыми активами считаются физические товары, такие как золото, продовольственное зерно и т.д. Форвардные контракты являются примером внебиржевой торговли товарными деривативами.

Forex derivatives

Деривативы на рынке форекс. В их основе лежат изменения обменных курсов.

Equity derivatives

Здесь базовыми активами являются обыкновенные акции. Опционы и фьючерсы являются примером внебиржевых производственных инструментов.

Fixed Income

В качестве базы берутся ценные бумаги с фиксированной прибылью.

Credit derivatives

Когда одна сторона передает кредитный риск другой без обмена базового актива. Кредитные деривативы могут быть финансируемыми или не финансируемыми. Кредитный дефолтный своп (CDS) и кредитные облигации (CLN) являются примерами внебиржевой торговли кредитными деривативами.

Как работают внебиржевые деривативы

Внебиржевые деривативы (производные инструменты) — это коммерческие соглашения и заключаются они между двумя и более контрагентами без участия биржи или других формальных посредников.

В то время как листинговые деривативы торгуются на биржах и представляют собой более упорядоченные и стандартизированные соглашения, в которых базовые активы, их количество и расчеты формируются и строго регулируются биржей.

ОТС-деривативы предоставляют участникам рынка большую гибкость. В отличие от общепринятых и стандартных биржевых продуктов, они могут адаптироваться к определенным потребностям продавцов и покупателей и позволяют корректировать контракты в соответствии со своими рисками.

Риски при внебиржевой торговле

Внебиржевой рынок несет в себе огромный потенциал для получения прибыли. Например, у инвесторов есть доступ к быстро растущим развивающимся компаниям и стартапам, которые в будущем могут “выстрелить”.

Тем не менее, ОТС-торговля сопряжена с некоторыми рисками:

  • Информационная асимметрия. Сделки между контрагентами совершаются напрямую и цены публично не раскрываются. Из-за отсутствия прозрачности инвесторы могут столкнутся с неблагоприятными условиями: недостаток информации не позволяет корректно оценить бизнес;
  • Низкая ликвидность. Приобрести акции на OTC-рынке бывает сложнее, так как не всегда быстро можно найти покупателя акций непубличной компании, поиск активов и процесс купли/продажи может занять больше времени (а не в один клик, как на бирже) и т.д. Эти факторы влияют на первоначальную и конечную стоимость акций;
  • Процедура выхода компании на IPO — процесс длительный и затратный. Из-за этого возрастает срок возврата инвестиций.

Плюсы и минусы рынка OTC

Возможность инвестировать на ранних стадиях в компании , которые не могут или не хотят выходить на IPO;
Благодаря торговле дешевыми акциями можно получить значительную прибыль;
Торговля без посредников позволяет согласовывать условия сделки;
Низкие транзакционные потери.
Низкий порог входа и регулирования приводит к росту мошенничества;
Внебиржевые акции могут продаваться редко и в маленьком объеме, следовательно, могут быть менее ликвидными. Это приводит к задержкам в завершении сделок;
Отсутствие прозрачности: инвесторы не всегда могут оценить деятельности компании;
Высокая волатильность. Меньший объем торгов также приводит к значительным колебаниям цен.

FAQ

Что такое OTC на бирже?
ОТС (внебиржевая сделка) — это вид торговли, при которой продавец и покупатель оформляют сделку непосредственно друг с другом, без участия биржи.
Как работает OTC?
Продавец размещает объявления о продаже активов на ОТС-платформах. Покупатель связывается с ним, и они оговаривают условия сделки.
Что входит во внебиржевой рынок?
На ОТС-рынке торгуются: акции, облигации, валюта, рыночные индексы и т.д.
Как покупать на внебиржевом рынке?
Существуют специальные OTC площадки, на которых можно купить активы. Вы также можете воспользоваться услугами брокера.

Заключение

Внебиржевой рынок безусловно помогает инвесторам торговать теми акциями, которые по тем или иным причинам недоступны на стандартных биржах. 🚩

Тем не менее, торги на ОТС-рынках подходят не всем. Их рекомендуют только опытным трейдерам. У внебиржевых рынков есть достаточно преимуществ, в то же время инвесторам следует быть осторожными, поскольку все риски при совершении сделки приходится брать на себя. Поэтому, если вы не чувствуете себя уверенно, торгуйте на стандартных рынках.

Реальный ежемесячный доход на трейдинге
2-3%
27.02%
от 3% до 5%
8.7%
от 5% до 7%
9.01%
от 10% до 12%
16.77%
свыше 12%
2.17%
свыше 15%
4.97%
свыше 20%
31.37%
Проголосовало: 322

Автор статьи
Investonomic.ru
Журнал про деньги.
Задать вопрос
Статья подготовлена командой Investonomic.ru. Редакция нашего сайта готовит материалы для тех, кто интересуется цифровой экономикой и криптовалютами. Подробная информация о редакции по 👉 ссылке.
Рейтинг статьи
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Поделиться
investonomic
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.

Что такое OTC на бирже?
ОТС (внебиржевая сделка) — это вид торговли, при которой продавец и покупатель оформляют сделку непосредственно друг с другом, без участия биржи.
Как работает OTC?
Продавец размещает объявления о продаже активов на ОТС-платформах. Покупатель связывается с ним, и они оговаривают условия сделки.
Что входит во внебиржевой рынок?
На ОТС-рынке торгуются: акции, облигации, валюта, рыночные индексы и т.д.
Как покупать на внебиржевом рынке?
Существуют специальные OTC площадки, на которых можно купить активы. Вы также можете воспользоваться услугами брокера.